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中国天胶需求启动拉动沪胶回升

2008年商品市场遭遇罕见的熊市暴跌行情，原油期价成了商品市场风向标，与原油相关性较大的天胶市场更是如此，期价巨幅暴跌。自去年12月份以来，尽管原油期价继续走低，但是其他商品出现缓和迹象，特别是天胶市场，已经形成了一个明显的反弹趋势。春节济南滤波电感试金拉力机维修注意的地方后，天胶市场再度发力，特别是国内沪胶市场明显强于日胶，继本周二出现3%以上的涨幅之后，周三出现涨停格局，多头格局明显。从涨幅上看，沪胶从去年12月份触底反弹之后的涨幅已经超过了50%，而日胶则仅仅超过30%，内强外弱格局非常明显。

在原油市场没有出现止跌企稳的背景下天胶市场提前企稳反弹，而且涨幅巨大，显示了天胶基本面上的一些变化，而国内明显强于国外，则与国内天胶需求明显启动有关。笔者认为，在国内需求开始抬升的格局下，天胶仍有上升空间，但是全球大的经济环境持续不佳会制约天胶反弹空间。

最近亚洲现货胶价的弱势吸引了中国买家的兴趣。新加坡贸易商表示，春节长假过后，中国轮胎制造商库存较低，采购积极性较大，本周的买兴很强。消息显示，中国买家在本周三签署协议，买入约1000吨近期装船的印尼橡胶。此外，中国买家还从泰国、马来西亚购入橡胶。从上海期货交易所天胶库存上可以看出，目前天胶期货库存已经从节前的23380吨减少到了22945吨，尽管减少的数量不大，但是趋势已经开始出现减少，也说明了国内需求的提升。可以看出，中国需求在春节长假过后开始有所启动，这也与中国出台的汽车行业振兴计划有关，减免车辆购置税的措施极大激发了国内的购车热情，提升了天胶的需求。2008年中国进口天胶168万吨，同比增长了2.07%，这也显示在金融危机的背景下，中国天胶需求市场仍然很218 钢天窗上悬钢天窗大。相信在国家出台振兴汽车行业以及扩大内息的政策之下，2009年中国天胶需求还有望继续增加，这对于国内天胶价格来说则会产生较大支撑。

此外，美国参议院3日投票批准将一项旨在为2009年购买新车个人提供税收减免的修正案纳入其经济刺激方案中，该修正案将允许融资购买新车个人减记2009年期间任何利息支出，此外，购车者还被允许使用购车时支付的州消费税来抵减税收负债。这也刺激了天胶市场的涨势。

除了国内天胶需求有所启动提升沪胶期价之外，春节后国内期市整体气氛回暖也刺激了天胶多头的兴致。继2008年第四季度新增1000亿元中央投资之后，中央政府已悄然启动部署又一轮中央投资计划，这一次是1300亿元。新的1300亿元中央投资计划，延续了2008年第四季度1000亿元新增中央投资的大方向，也是4万亿投资中的一部分。尽管去年第四季度国内GDP增长仅有6.8%，出现明显下滑，但是春可以非常方便地完成实验功能；另配有钢绞线专用加长钳口确保试样中中断裂节前后，国内不断出台行业振兴计划，加上去年出台的四万亿扩大内需计划，一系列政策的出台让市场看到了中国经济的增长后劲，投资者信心开始逐步恢复。国内沪深股市春节前后也是出现连续走高，充分显示了国内投资者对于今年国内经济形势的预期。野村证券中国首席经济学家最新发布研究报告认为，中国经济已于2008年第四季度见底可能性非常大，野村证券一直乐观预期2009年中国经济将呈V形走势。投资者乐观预期国内经济形势有利于商品市场回暖，对于天胶市场来说也是一个利多的宏观背景。

在看好国内经济的同时，我们也不应忽视国际经济形势的大环境。单存从汽车行业来说，国外的形势则是雪上加霜。美国福特汽车公司1投影灯月份的汽车销量下降40%，其1月份的美国市场轻型汽车销量降至93041辆，这是该公司的月度销量在多年来首次跌破100000辆。通用汽车1月份的轻型汽车销量下降49%，降幅大于预期，其1月份的销量也是过去五个月来的最低水平。日产汽车销量下降30%，本田汽车销量下降28%。澳洲汽车行业协会称，澳大利亚1月汽车销售下滑6.3%至67079辆。

综上分析，短期天胶市场基本面偏多，中国市场逗猫棒的需求有所启动刺激了天胶的涨势，但是外围大环境的不佳会在一定程度上限制胶价反弹高度。而原油期价的持续不振也会拖累天胶价格，投资者应该注意风险。

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